在AI浪潮席卷全球、教育行業深度調整的2025年，高途集團以一份營收14.9億元（同比增長58%）、凈利潤率9.2%、現金儲備35億元的一季度財報，成為教育科技領域的逆勢標桿。這份成績單背后，是高途的“用戶價值+科技賦能”雙輪驅動戰略。

“教育企業的增長質量，最終會沉淀在三個指標上：用戶生命周期價值、組織人效比、股東價值回報。”高途教育科技集團高級副總裁、首席財務官沈楠表示，高途財報超預期增長實則是一場關于效率與價值的革命，財務科學管理、AI戰略、線下布局是這家教育科技企業的增長密碼。

?財務韌性：從流量紅利到價值沉淀

“一季度的增長并非偶然，而是長期聚焦用戶價值與科技投入的階段性成果。”沈楠表示，高途連續三個季度收入增速超50%，非學科類課程連續四個季度增速破百，核心在于對教育本質的堅守，以科技賦能個性化學習，以數據驅動產品迭代。

從財務視角來看，高途的財務穩步增長邏輯主要體現在三個方面：收入規模提升及結構優化、效率提升驅動盈利，以及股東價值回報。

沈楠表示，用戶價值提升和收入結構優化是高途在財務管理上的一個重要指標。在“雙減”政策后，高途迅速轉型，推出編程、綜合素質培養等課程，形成“傳統業務與非學科業務協同發展”的格局。財報顯示，涵蓋線上線下場景的素質素養業務已連續4個季度實現納新和收入的三位數增長，成為增長引擎。這一高速增長的背后，折射出客戶對高途素質素養產品的深度認可。“我們通過大數據建立12類客群需求圖譜，從適齡學生到學習力強的大學生群體，每個群體的學習痛點都被拆解為可落地的產品設計。”沈楠說。

提升效率是擺在沈楠面前的另外重要指標，作為首席財務官，沈楠深知，逆周期業績優化需要整體戰略作為基座，收入提升的同時還必須主動提升效率，讓利潤能夠真正“顆粒歸倉”。在收入增長58%的同時，營業費用增速顯著低于收入增速，經營杠桿得以提升和放大。

“前端，我們通過不斷進行私域流量建設，提升轉介紹率，這是真正的可持續增長。”沈楠透露，在后端，AI技術的應用使作業批改覆蓋率達90%以上。綜合來看，高效的運營優化等使得經營杠桿得以放大，為利潤的持續增長提供強大動力。一季度經營利潤率同比提升10.5個百分點，展現出從“規模擴張”到“精益增長”的質變。 

保障現金儲備和提升股東回報也是高途財務管理的主要原則之一。在2025年一季度的財報中，有一個數據格外搶眼，高途的現金儲備達35億元。對于35億元的現金儲備，沈楠將其定義為“戰略護城河”，現金儲備和預期新增經營現金流一并，既用于新增1億美元股票回購計劃穩定市場信心，也為AI研發、線下擴張儲備“彈藥”。正是這種審慎的財務策略，讓高途在行業波動期保持了罕見的戰略定力。

AI賦能：重構教育生產力?

當行業熱議“AI取代教師”時，高途已悄然完成AI與教育場景的深度融合。沈楠用“雙軌戰略”概括這場技術布局：ToB端提效解放人力，ToC端創新重塑體驗。

沈楠介紹，在教師端，智能答疑Agent和自動批改系統將教師從重復勞動中解放。教研端的AI應用更帶來了顛覆性變革，動態學情分析系統則讓個性化輔導效率成倍提升。

ToC端的創新在“流量為王”時代，更為高途帶來了快速的破圈效應。與吳彥祖合作的AI口語課程，通過明星IP疊加實時糾錯技術。“這不是簡單的技術嫁接，而是對學習動機的精準把握。”沈楠強調，這種“興趣驅動+技術賦能”的模式，正在編程、研學等領域快速復制，形成差異化產品矩陣。

在談及教育產品的差異化時，沈楠表示，教育產品從物理形態和表象上看差異不大，本質差別主要體現在內容和服務上，尤其是教學內容和老師質量。 

沈楠指出，對于教學產品而言，好老師、師資的責任心以及對學生全心全意服務的心態是構成好的教學產品的本質部分。高途一直在打造好老師的供應鏈，將其寫入戰略，與優秀高校共建師資合作基地，擁有成熟的師資培養體系，如師訓、功底測等，通過這些方式不斷提升老師的學科水平和專業能力，更高效地傳遞知識。

面對“AI替代論”，沈楠認為，“教育本質是情感連接，AI讓教師回歸育人本質——學習規劃、心理疏導、價值觀傳遞，這些才是不可替代的教育內核。”沈楠舉了一個典型案例：某高途學員因家庭變故成績下滑，AI系統預警后，輔導老師通過多次深度溝通重建其學習信心，最終該生考入重點學校，“這種情感投入帶來的改變，是算法永遠無法計算的”。

線下突圍：確定性場景的長期主義?

“我們觀察到，家長需求和行為方式正在快速迭代，對孩子的關注不僅限于提升成績，還包括興趣愛好培養、精神和身體健康等方面，素質素養類產品緊密契合了家長，尤其是一線、二線城市家長的需求。”沈楠說。

從2025年一季度的財報數據來看，高途的素質素養教育板塊實現了三位數的增長。

沈楠表示，非學科類（素質素養）產品研發投入更大，因其涉及跨品類、跨科目甚至跨領域知識的綜合表達，對教師和教研的要求更高。以高途為例，編程產品在規模化情況下續班率達 90%，處于行業領先水平，綜合素養類產品經不斷打磨，家長反饋（NPS）也位居行業前列。

在線上流量增長逐步趨于平緩背景下，高途在2024年逆勢規模化新增了線下校區。對于學習中心的建設及相應學習需求的滿足，是高途對教育場景的深度思考：線下是建立信任的物理紐帶，尤其在素質教育領域，沉浸式體驗具有不可替代性。

數據顯示，高途線下課程報名量同比增長超三位數，并保持了持續高增長的勢頭，部分城市編程課程續班率達到90%，印證了線下場景的獨特價值。這一戰略的成功，得益于三重保障：頂尖校長團隊構建本地化運營壁壘，教研與運營流程的一體化建設提升規模效應，線上與線下學習場景同步支撐。

“教育是重運營的行業，創始人陳向東每周參與校區經營分析會，甚至親自面試核心崗位人選，這種投入度能夠確保戰略執行不走樣。”沈楠說。

“在 AI 加持下，高途在效率端和老師專業度端的提升，尤其是本地化或個性化知識傳遞的效率會更高。同時，高途會在 AI 的 C 端產品上做有益嘗試，如米小圈動畫中國史的 AI 產品，未來通過這些打造更具差異化的產品和生態。”沈楠強調，教育行業的某一個商業模型是否值得投入、是否跑通需要相當長的周期，未來的行業競爭核心在于能否為用戶創造核心價值，企業將以用戶需求為導向對產品和生態進行適時調整，不能變的是對教育的敬畏之心。

“教育是慢行業，需要拒絕短期誘惑。”沈楠表示，在行業從“規模競爭”轉向“價值共生”的轉折點，高途以“科技向善”為錨點，用AI提升效率，用線下強化信任，用數據沉淀價值，永遠把“解決真實需求”刻進DNA。