以抗流感藥物為核心產品的南新制藥（688189），日前公告IPO募投項目延期。當前，南新制藥不僅營收下滑，虧損顯著增加，核心產品亦面臨激烈市場競爭。

南新制藥5月24日公告稱，原定2025年6月30日完成的“營銷渠道網絡升級建設項目”，預計延期到2026年12月31日，比原定計劃延后18個月時間。南新制藥稱，受宏觀經濟環境和醫藥行業政策等影響，綜合考慮成本投入、產品管線豐富度等因素，公司及時調整和優化銷售策略，對在特定省市建立辦事處的實際需求大幅減少。

位于湖南瀏陽的南新制藥2020 年3月上市，控股股東為湖南省國資委所屬湖南醫藥發展投資集團有限公司，公司也是湖南省首家登陸科創板的藥企。南新制藥IPO時，實際募集資金凈額為人民幣11.3億元，募集資金計劃投向創新藥研發、營銷渠道網絡升級建設、補充流動資金等項目。

據招股書披露，2020年上市時，南新制藥旗下已上市創新藥為抗流感藥物帕拉米韋氯化鈉注射液，也是公司的王牌產品。該藥品是國內首個上市的抗流感1.1類創新藥，可用于全年齡段患者的流感防治，是各版《流行性感冒診療方案》推薦的抗流感病毒注射液。

此外，南新制藥另有3個創新藥、2個改良型新藥在研。在仿制藥產品線方面，公司在售產品包括辛伐他汀分散片、頭孢克洛膠囊頭孢呋辛酯分散片、乳酸環丙沙星氯化鈉注射液、復方布洛芬片等較為成熟的仿制藥。

上市首年2020年，盡管受疫情等不利因素影響，南新制藥實現營業收入10.29億元，歸屬凈利潤1.28億元，公司全部營收中，僅抗流感藥物帕拉米韋氯化鈉注射液一個品種收入就達到近8億元。南新制藥的股價也在2020年8月摸高42.54元。

然而，從2021年開始，南新制藥連續4年虧損，2021-2024年歸屬凈利潤分別為-1.62億元、-0.79億元、-0.11億元、-3.57億元。2024年，南新制藥營收為2.63億元，相較2020年的10.29億元“縮水”74%。

南新制藥解釋業績下滑原因稱，受政策環境、市場競爭加劇等因素影響，公司及對部分核心產品的銷售價格進行下調，加之 2024 年第二、三、四季度流感病例較少，導致公司營業收入和毛利率下降。 

隨著業績的下滑，南新制藥也一再調整募投項目的資金投向、實施期限。2024年12月，南新制藥公告稱，公司擬調整募投項目內部投資結構，其中包括終止“帕拉米韋干粉吸入劑項目”，并將該項目的剩余擬使用募集資金投資額轉至“帕拉米韋吸入溶液項目”。同時，“帕拉米韋吸入溶液項目”的預計完成時間也延后兩年，至2026年12月31日。

2025年4月30日，南新制藥再一次出現“狀況”，相關公告披露，公司2024年計提的減值準備總額為3.25億元，其中應收賬款壞賬損失為2.84億元。計提大額資產減值公告發出的當天，南新制藥同時發布公告稱，4月28日收到公司董事、董事長胡新保的書面辭職報告，因工作調整原因，胡新保申請辭去公司董事、董事長等職務。