5月8日，A股銀行板塊延續強勢表現，浦發銀行盤中觸及11.69元/股年內新高，江蘇銀行收于10.41元/股創歷史峰值，總市值突破1910億元。青農商行、青島銀行漲幅超3%，寧波銀行、興業銀行等個股漲逾2%，板塊整體呈現普漲格局。ETF市場同步活躍，多只銀行主題ETF漲幅超過1%，顯示市場對銀行股的關注度持續升溫。

政策 "組合拳" 激活板塊動能

此輪上漲源于近期密集落地的金融政策利好。5月7日，中國人民銀行宣布實施一攬子寬松措施，包括下調政策利率10個基點、存款準備金率0.5個百分點，同時新設5000億元服務消費與養老領域專項再貸款。開源證券指出，降準釋放的萬億級流動性增強了銀行體系資金供給能力，在結構性政策工具引導下，預計信貸投放將向科技創新、綠色轉型等國家戰略領域傾斜，有助于優化資產結構并改善對公業務資產質量。

湘財證券分析認為，金融政策與積極財政政策的協同發力，將推動銀行信貸規模保持穩定增長。特別是降息舉措在緩解企業融資成本的同時，通過穩定銀行凈息差提升經營韌性。數據顯示，2025年一季度銀行業凈息差已環比回升5個基點，政策持續寬松有望進一步鞏固盈利修復趨勢。

長線資金加速布局紅利資產

國家金融監督管理總局同步釋放利好，宣布擴大保險資金長期投資試點，近期擬新增600億元額度用于權益資產配置。作為銀行股重要持倉主體，險資對高股息標的偏好顯著。Wind數據顯示，截至一季度末，險資持有銀行股市值達2657.8億元，占其權益投資規模的28%，前十大重倉股中7席為銀行板塊標的。2025年以來，險資已6次舉牌銀行股，凸顯對低估值、高分紅資產的戰略配置需求。

華安證券首席經濟學家鄭小霞指出，銀行股當前平均股息率達5.8%，顯著高于10年期國債收益率，在利率下行周期中具備稀缺的配置價值。隨著資本市場改革深化，中長期資金入市制度性通道不斷拓寬，預計險資、社保基金等機構持倉比例將進一步提升，推動板塊估值向國際同業水平回歸。

機構看好中長期價值重估

市場分析認為，銀行股的上漲邏輯已從單純的政策驅動轉向"業績改善+估值修復"雙輪驅動。一方面，零售信貸回暖與對公業務結構優化支撐盈利增長，2025年一季度行業凈利潤同比增長8.7%，增速較上年提升2個百分點；另一方面，監管層持續引導資金脫虛向實，銀行在服務實體經濟中的核心地位進一步凸顯，其作為經濟 "穩定器" 的角色獲得更多投資者認同。

展望后市，中信建投證券指出，在宏觀經濟溫和復蘇背景下，銀行股的安全邊際與成長彈性形成雙重優勢。隨著后續金融支持民營經濟、科技創新等細則落地，疊加全面注冊制下直接融資市場擴容，銀行業在綜合化經營領域的潛力將逐步釋放，估值體系有望從傳統信貸業務向"信貸+投資+資管" 多元業務模式重構。

此次銀行股的持續活躍，不僅反映了市場對短期政策利好的即時反應，更預示著投資者對銀行業在經濟轉型中發揮更大作用的長期期待。在政策護航與資金加持下，銀行板塊正從價值洼地邁向估值修復的新周期。

（本網綜稿）