經(jīng)濟(jì)觀察報 記者 張曉暉 2025年4月8日下午3點至5點，北京北斗星通導(dǎo)航技術(shù)股份有限公司（002151.SZ，下稱“北斗星通”）在全景網(wǎng)舉行2024年業(yè)績說明會。經(jīng)濟(jì)觀察報記者以投資者身份參加了該會議。

出席業(yè)績說明會并回答投資者提問的高管“陣容強(qiáng)大”，北斗星通董事長兼總經(jīng)理周儒欣、董事會秘書潘國平、財務(wù)負(fù)責(zé)人張智超、獨立董事劉勝民、董事兼副總經(jīng)理黃磊、保薦代表人張國軍悉數(shù)到場。

北斗星通是中國衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)首家上市公司，衛(wèi)星導(dǎo)航、汽車智能聯(lián)網(wǎng)、微波陶瓷器件是該公司的三大業(yè)務(wù)板塊。

2024年，北斗星通的業(yè)績大幅下滑：營業(yè)收入為14.98億元，同比下滑63.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損3.50億元，同比下滑316.98%，是三年來首度報虧。

從扣除非經(jīng)常性損益（下稱“扣非”）的凈利潤來看，北斗星通已經(jīng)連續(xù)兩年虧損。其2023年的扣非凈利潤為-3.63億元；2024年的扣非凈利潤為-4.17億元。

業(yè)績虧損遭質(zhì)疑

整場業(yè)績說明會，投資者總計提問了35個問題，提問涵蓋公司業(yè)績、主營業(yè)務(wù)等方方面面，是北斗星通近年來規(guī)模最大的一次投資者交流會。

有投資者針對業(yè)績下滑提問：公司扣非（凈利潤）已連虧兩年，請問虧損的具體原因有哪些？這些原因何時能消除？什么時候能夠再次盈利？

北斗星通的財務(wù)負(fù)責(zé)人張智超回答，公司近兩年扣非虧損的主要原因有：（1）智能位置數(shù)字底座中消費類芯片及云服務(wù)業(yè)務(wù)處于高強(qiáng)度投入階段；（2）部分業(yè)務(wù)市場嚴(yán)重內(nèi)卷，特種業(yè)務(wù)受項目延期及項目取消等影響，收入及毛利出現(xiàn)下降。（3）受上述業(yè)務(wù)市場情況影響，商譽(yù)及部分存貨等資產(chǎn)減值金額較大； 隨著公司智能位置數(shù)字底座中新投入的部分業(yè)務(wù)，如消費類芯片營收逐年上升，以智駕、割草機(jī)器人為代表的新型市場需求快速增長，公司的業(yè)績有望改善，爭取早日實現(xiàn)扭虧為盈。比如面向消費類物聯(lián)網(wǎng)市場的定位芯片，2024年度營收已經(jīng)過億元，呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢；高精度數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)也開始商業(yè)化落地，用戶數(shù)不斷增長，開始逐步收窄虧損。

張智超在回答投資者關(guān)于“2024年北斗星通收入銳減的原因”和“經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額較上年同期增加的原因是什么？”的提問時表示，公司2024年實現(xiàn)收入14.98億元，同比減少25.8億元，主要是2023年度12月后北斗智聯(lián)科技有限公司（下稱“北斗智聯(lián)”）不再納入合并報表范圍，剔除此項影響，收入同口徑與上年基本持平。北斗智聯(lián)不再納入合并報表范圍，也讓公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年同期增加1.35億元，上升63.41%。

張智超稱，剔除北斗智聯(lián)數(shù)據(jù)影響后經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年同期增加0.44億元，上升35.9%，主要是2024年度繼續(xù)加強(qiáng)信用管理，增加銷售回款所致。未來公司會在信用管理上持續(xù)加強(qiáng)，存貨管理也提出了更高的要求，如存貨管理已納入重要的考核，通過上述的相關(guān)措施，做好流動資產(chǎn)管理，進(jìn)而維持好現(xiàn)金流持續(xù)穩(wěn)定。

有投資者提問：公司連續(xù)虧損是否會有退市風(fēng)險？

北斗星通董秘潘國平回復(fù)稱，對照深交所財務(wù)類退市指標(biāo)看，公司不存在退市風(fēng)險。

有投資者提問：掙錢的公司賣了（指公司2023年出售北斗智聯(lián)15%股權(quán)），公司還有轉(zhuǎn)虧為盈的機(jī)會不？北斗這么好的賽道，公司連續(xù)兩年扣非凈虧損。

潘國平回復(fù)稱，公司扣非虧損的原因已有回復(fù)，不再重述。2020年以來公司堅定剝離非核心業(yè)務(wù)，聚焦主業(yè)，正是看好衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用的市場前景，隨著智駕、室外作業(yè)機(jī)器人等新興場景的規(guī)模化應(yīng)用，相信業(yè)績會逐年好轉(zhuǎn)，爭取早日實現(xiàn)扭虧為盈。

盈利增長的期望

有投資者關(guān)心北斗星通的盈利增長問題，提問稱：公司之后的盈利有什么增長點？

北斗星通董事長周儒欣回答，近幾年公司的盈利增長主要來源于芯片模組、天線業(yè)務(wù)，主要在機(jī)器人、自動駕駛汽車和物聯(lián)網(wǎng)（消費類）三大領(lǐng)域。云服務(wù)（數(shù)據(jù)服務(wù)）是長遠(yuǎn)的盈利增長點。

另一位投資者提問：真點科技（北斗星通旗下一家核心子公司，為客戶提供定位數(shù)據(jù)服務(wù)）目前還是連年虧損，請問目前客戶反饋如何？什么時候能大規(guī)模進(jìn)行商用，未來能否帶動正向的收益？

周儒欣回答表示，首先，北斗星通經(jīng)過多年的探索認(rèn)為隨著智能化、無人化的到來，第三方提供云服務(wù)（差分?jǐn)?shù)據(jù)服務(wù)等）成為必然，云芯一體化也已成為現(xiàn)實和趨勢；第二，北斗星通的云服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)得到了驗證。北斗星通在中國已有4000+個參考站的數(shù)據(jù)，NRTK（北斗星通自主研發(fā)的高精度定位算法）已經(jīng)為客戶提供一年多的服務(wù)，得到了中國客戶的認(rèn)可。PPP-RTK（北斗星通自主研發(fā)的高精度定位算法）已完成內(nèi)部驗證，將于今年對外發(fā)布商用；第三，北斗星通看到有大量客戶急需這種服務(wù)，認(rèn)為未來發(fā)展到某一天會有數(shù)億終端客戶，包括無人機(jī)、機(jī)器人、自動駕駛汽車等，如果加上物聯(lián)網(wǎng)用戶其數(shù)量要達(dá)到數(shù)十億。公司總體認(rèn)為，未來的定位產(chǎn)業(yè)會走向服務(wù)或數(shù)字經(jīng)濟(jì)。但是北斗星通也認(rèn)識到，這是一個難而有意義的事業(yè)（業(yè)務(wù)），必須有非常強(qiáng)的戰(zhàn)略定力才可以為之。云服務(wù)業(yè)務(wù)涉及地基星基基礎(chǔ)設(shè)施、算法、政策法規(guī)，要比芯片設(shè)計復(fù)雜困難得多。

有投資者提問：目前比亞迪、華為代表新能源汽車已經(jīng)全體從電氣化往智駕發(fā)展，請問公司芯片在這廣闊的大環(huán)境下是否獲得了車企的大量芯片訂單？能判斷智駕是否是公司的爆發(fā)元年嗎？

潘國平回答，以比亞迪為代表的自主品牌新能源汽車將智駕方案下沉到中低端車型，必然帶動高精度定位芯片和天線的需求，從公司的出貨量來看，2024年智駕方向已成為高精度模組的第一大出貨場景，預(yù)計未來還將保持高速增長。

4月9日，北斗星通股價在關(guān)稅戰(zhàn)導(dǎo)致的大跌后企穩(wěn)反彈，股價穩(wěn)定在24元/股附近，總市值約130億元。