經濟觀察報 記者 姜鑫 實習生 任一飛 “公司從上至下要拿出‘店小二’的精神，為客戶服務，為代理人服務。”

2025年3月28日，新華人壽保險股份有限公司（601336.SH，下稱“新華保險”）董事長楊玉成在2024年度業績發布會上，談到了新華保險以客戶、代理人為中心的發展決心。

2024年，新華保險交出了亮眼的成績單。報告期內，新華保險實現歸屬于母公司股東的凈利潤（下稱“歸母凈利潤”）262.29億元，同比增長201.1%；總資產達到了1.69萬億元，同比增長20.6%。盡管同比增幅只有2.8%，新華保險的原保險保費收入卻達到了1705.11億元，與前兩項指標一起創下歷史新高。

在業績發布會上，新華保險還宣布了“大方”的分紅策略：擬在2024中期分紅基礎上，再向全體股東派發分紅，共計62.08億元，全年分紅金額達到78.93億元，約占公司2024年度財務報告中歸母凈利潤的30.1%，比去年派息金額增加197.6%。

凈利潤2倍增長的背后

新華保險的投資端表現優異，是支持其歸母凈利潤大幅增長的首要因素。

2024年資本市場回暖疊加權益類資產配置比例提升，使得新華保險的投資收益上漲。

截至2024年末，新華保險的投資規模為16293.61億元，實現投資收益163.06億元，扭轉了2023年的虧損狀態。

年報顯示，2024年，新華保險的投資組合綜合投資收益率為8.5%，同比大幅提升了5.9個百分點；總投資收益率為5.8%；凈投資收益率為3.2%。截至2024年末，新華保險的投資規模超過1.6萬億元，同比增長21%。

作為市場上的重要機構投資者，保險資金的資產配置多以固定收益類資產為壓艙石，同時輔以均衡的權益類資產配置，以提高長期投資回報。隨著利率中樞的不斷下移，高收益資產的稀缺考驗著保險資金的投資能力。新華保險表示，通過配置長久期利率債，有效承接大規模資金配置，緩解資金配置壓力，并適度拉長資產端久期，收窄資產負債久期缺口。

在權益投資方面，新華保險向高股息FVOCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產）類等持有型權益資產進行策略遷移。截至2024年末，新華保險的高股息FVOCI類權益工具投資規模由年初的53.70億元增長至306.40億元，漲幅為470.6%。

2024年，新華保險在二級市場動作頻頻，例如，在11月，其在一個月內連續舉牌國藥集團藥業股份有限公司、上海醫藥集團股份有限公司和海通證券股份有限公司三家上市企業。

新華保險副總裁秦鴻波表示，2024年以來公司多次舉牌上市公司，在市場上引起比較大的反響，也對公司的投資經營產生了非常強的推動作用，這是當前形勢下保險資金資產負債匹配的需要。新華資產在港股方面的投資也非?；钴S，港股投資比例得到了適度的提高，在去年獲得了非常好的投資收益。

新業務價值增長超100% 努力優化銷售渠道

在外環境復雜、利率中樞下移、有效需求偏弱等因素影響下，新華保險在負債端的表現遜于投資端。

2024年，新華保險實現原保險保費收入1705億元，同比增長2.7%；實現保險服務收入 478.12億元，同比下降0.5%。

2024年，新華保險審慎下調用于內含價值評估的非投連賬戶長期投資回報率假設至4.0%、風險貼現率假設至8.5%。年報顯示，新華保險2024年新業務價值達62.53億元，同比增長106.8%；首年保費口徑下新業務價值率為14.6%，較2023年的6.7%提高了7.9個百分點。

作為保費收入的基本盤，2024年，新華保險的個險渠道實現保費收入1159.70億元，同比增長0.3%。新華保險的個險代理人規模為13.64萬人，較2023年同比下降13.97%，個險人力規模仍在縮減。新華保險稱，堅持多元化、長年期、高價值的轉型策略，注重長期險和高價值保單。其中，2024年長期險首年期交保費達132.35億元，同比增長19.7%。

在銀保渠道方面，2024年，新華保險實現保費收入516.74億元，同比增長8.1%，其中，長期險首年期交保費達到歷史新高，為138.73億元，同比增長11.5%；續期保費267.55億元，同比增長42.8%。

新華保險副總裁王練文表示，2024年，新華保險新業務價值達到62.53億元，在整體新業務價值增量的占比超過一半，銀保渠道規模和價值快速增長，離不開“報行合一”、銀保合作網點“1+3”限制放開等政策推動，也與公司優化頂層設計，提升產品競爭力有關。

在談及利差損壓力的應對時，新華保險總裁龔興峰表示，公司高度關注風險管理體系，努力做好三個平衡：傳統型產品與浮動收益型產品的平衡、保障型產品與儲蓄型產品的平衡、存量業務與新業務的平衡。

龔興峰表示，為應對利率下行及客戶保費和財富的保值需求，新華保險建立了動態的浮動利率，將利潤利率與市場利率掛鉤，以此來調整利潤利率，在源頭管控。在利率持續下行的情況下，新華保險要做好資產負債管理，結合負債端產品的轉型、結構的轉型，做好資產與負債兩端的匹配，降低錯配風險，提升可持續發展水平。

在提及2025年重點工作時，楊玉成總結了三大方向：一是做改革發展的有為者，通過繼續全面優化體制機制，把改革進行到底。例如，系統推進壽險營銷體制機制改革，努力全面實現隊伍優增破局；大力改善產品結構和業務結構，推進分紅險轉型，提高浮動收益型產品和健康保障型產品的占比。二是做客戶服務的守護者，把對客戶服務上升到戰略高度，為客戶提供立體式、全方位、全生命周期的服務。三是要做耐心資本的擔當者，切實推動投資板塊做大做強。