中國保險資產管理業協會近日發布《2025年保險資產管理業投資者信心調查報告》，通過對120家保險機構（含36家保險資管機構及84家保險公司）的調研，揭示了行業對宏觀經濟、政策環境及資產配置的前瞻判斷。調查顯示，多數機構對2025年經濟平穩增長持中性預期，債券與股票仍為核心配置方向，超長期利率債、科技及消費板塊受重點關注。

宏觀經濟：增速趨穩，政策協同發力?

超六成保險機構預計2025年GDP增速將維持在4.5%-5.0%區間，CPI和PPI增速中樞分別為0.5%-1.0%、-1.5%至-0.5%，顯示通脹壓力溫和。人民幣匯率預期以“穩中趨貶”為主流觀點，占比達61.9%-72.2%。機構普遍認為，消費復蘇、財政政策力度及房地產投資走勢是年內經濟關鍵變量。

政策層面，85.7%的保險公司及55.6%的保險資管機構預計貨幣政策延續“適度寬松”，降準降息等工具或進一步落地；財政政策則被普遍視為“適度擴張”，超七成機構呼吁提高赤字率、增發超長期特別國債以支撐重點領域。

?資產配置：債券穩居首位，A股結構性機會凸顯?

債券仍是保險資金配置的“壓艙石”，超半數機構計劃維持或增配債券資產。其中，超長期利率債、銀行永續債及10年期以上信用債最受青睞。10年期國債收益率預期中樞為1.4%-1.6%，中高等級信用債收益率或介于1.5%-2.0%。

A股市場方面，75%的資管機構及50%的險企持“較樂觀”態度，預計上證綜指波動區間為3000-3700點。行業偏好上，電子、計算機、國防軍工等科技板塊，以及銀行、公用事業等高股息資產成為焦點。機構認為，企業盈利改善與消費、地產鏈復蘇將是股市核心驅動因素。

?境外投資：債券與黃金受捧，港股關注度提升?

境外配置中，債券資產持續受關注，40%的機構同時看好黃金的避險屬性及港股估值修復機會。這一選擇折射出機構在全球化波動中尋求多元平衡的策略。

中國保險資產管理業協會指出，當前保險資金的風險偏好趨于穩健，在“資產荒”背景下，通過精細化品種挖掘與政策紅利捕捉，有望實現長期收益目標。此次調查為行業研判趨勢、優化策略提供了重要參考。